| Autor: Adam Szyszka, Adam Zaremba | 481 |
Strony: 481-494
pełen tekst
Summary
A number of studies carried out on US stock market data found substantial long-term returns following stock buybacks. The aim of this paper is to verify if a similar anomaly can be observed happening on the Polish stock market. We confirmed the existence of long-term abnormal returns following buybacks and the profitability of the buyback mimicking strategy (i.e. buying stocks after repurchase announcements). We discuss potential resources and present various interpretations for our evidence.
ANOMALIA SKUPÓW AKCJI WŁASNYCH NA POLSKIM RYNKU KAPITAŁOWYM
Streszczenie
Badania amerykańskiego rynku akcji wykazały występowanie długoterminowych ponadprzeciętnych stóp zwrotu z inwestycji w spółki, które dokonywały skupu akcji własnych. Celem niniejszego artykułu jest weryfikacja, czy podobna anomalia występuje na rynku polskim. Przeprowadzone analizy potwierdzają występowanie długoterminowych ponadprzeciętnych stóp zwrotu ze spółek skupujących własne akcje oraz wskazują na zyskowność strategii inwestycyjnej, polegającej na budowaniu portfeli złożonych ze spółek, które uprzednio ogłosiły skup akcji własnych. W artykule wskazujemy także na potencjalne przyczyny i wskazujemy na różne możliwe interpretacje zaobserwowanych przez nas wyników.
pełen tekstSummary
A number of studies carried out on US stock market data found substantial long-term returns following stock buybacks. The aim of this paper is to verify if a similar anomaly can be observed happening on the Polish stock market. We confirmed the existence of long-term abnormal returns following buybacks and the profitability of the buyback mimicking strategy (i.e. buying stocks after repurchase announcements). We discuss potential resources and present various interpretations for our evidence.
ANOMALIA SKUPÓW AKCJI WŁASNYCH NA POLSKIM RYNKU KAPITAŁOWYM
Streszczenie
Badania amerykańskiego rynku akcji wykazały występowanie długoterminowych ponadprzeciętnych stóp zwrotu z inwestycji w spółki, które dokonywały skupu akcji własnych. Celem niniejszego artykułu jest weryfikacja, czy podobna anomalia występuje na rynku polskim. Przeprowadzone analizy potwierdzają występowanie długoterminowych ponadprzeciętnych stóp zwrotu ze spółek skupujących własne akcje oraz wskazują na zyskowność strategii inwestycyjnej, polegającej na budowaniu portfeli złożonych ze spółek, które uprzednio ogłosiły skup akcji własnych. W artykule wskazujemy także na potencjalne przyczyny i wskazujemy na różne możliwe interpretacje zaobserwowanych przez nas wyników.