| Autor: Krzysztof Janas | 49 |
Strony: 49-58
Keywords: risk management, enterprise value, sensitivity analysis, income-based methods
Słowa kluczowe: zarządzanie ryzykiem, wartość przedsiębiorstwa, analiza wrażliwości, metody dochodowe
JEL calssification: G32, C63
pełen tekst
Summary
The purpose of this article is to provide analytical tools allowing for initial identification of sensitive factors in the discount cash flow model. There are boundary conditions that influence the level of valuation by changing the discount rate. The study also derived formulas to determine changes in the enterprise, depending on the assumed level of the weighted average cost of capital and the growth rate after the financial forecast. The results provide important insight for practitioners of business, enabling them to minimize the risk of partial business decisions based on incorrect pricing. They also help speed up the examination of the sensitivity of the valuation of the company in the assumptions about discount factors and the growth rate of the forecast period.
WPŁYW ZMIANY KOSZTU KAPITAŁU WŁASNEGO NA WYCENĘ PRZEDSIĘBIORSTWA
Streszczenie
Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie narzędzi analitycznych pozwalających na wstępną identyfikację wrażliwych elementów w modelach wyceny metodą dochodową na zmianę wartości czynników dyskontujących. Wyznaczone zostają warunki brzegowe, które umożliwiają wpływanie na poziom wyceny poprzez zmianę stóp dyskontowych. W pracy wyprowadzono również wzory na wyznaczenie zmiany wartości przedsiębiorstwa w zależności od przyjętego poziomu średnioważonego kosztu kapitału oraz stopy wzrostu po okresie prognozy. Otrzymane wyniki mają szczególnie znaczenie dla praktyków działalności gospodarczej, umożliwiając im częściowe minimalizowanie ryzyka podejmowania decyzji biznesowych na podstawie nieprawidłowych wycen. Pozwalają również zdecydowanie przyśpieszyć przeprowadzanie analizy wrażliwości wyceny przedsiębiorstwa w zakresie założeń dotyczących czynników dyskontujących oraz stopy wzrostu po okresie prognozy.
Słowa kluczowe: zarządzanie ryzykiem, wartość przedsiębiorstwa, analiza wrażliwości, metody dochodowe
JEL calssification: G32, C63
pełen tekstSummary
The purpose of this article is to provide analytical tools allowing for initial identification of sensitive factors in the discount cash flow model. There are boundary conditions that influence the level of valuation by changing the discount rate. The study also derived formulas to determine changes in the enterprise, depending on the assumed level of the weighted average cost of capital and the growth rate after the financial forecast. The results provide important insight for practitioners of business, enabling them to minimize the risk of partial business decisions based on incorrect pricing. They also help speed up the examination of the sensitivity of the valuation of the company in the assumptions about discount factors and the growth rate of the forecast period.
WPŁYW ZMIANY KOSZTU KAPITAŁU WŁASNEGO NA WYCENĘ PRZEDSIĘBIORSTWA
Streszczenie
Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie narzędzi analitycznych pozwalających na wstępną identyfikację wrażliwych elementów w modelach wyceny metodą dochodową na zmianę wartości czynników dyskontujących. Wyznaczone zostają warunki brzegowe, które umożliwiają wpływanie na poziom wyceny poprzez zmianę stóp dyskontowych. W pracy wyprowadzono również wzory na wyznaczenie zmiany wartości przedsiębiorstwa w zależności od przyjętego poziomu średnioważonego kosztu kapitału oraz stopy wzrostu po okresie prognozy. Otrzymane wyniki mają szczególnie znaczenie dla praktyków działalności gospodarczej, umożliwiając im częściowe minimalizowanie ryzyka podejmowania decyzji biznesowych na podstawie nieprawidłowych wycen. Pozwalają również zdecydowanie przyśpieszyć przeprowadzanie analizy wrażliwości wyceny przedsiębiorstwa w zakresie założeń dotyczących czynników dyskontujących oraz stopy wzrostu po okresie prognozy.