| Autor: Michał Szudejko | 701 |
Strony: 701-711
Słowa kluczowe: prognozowanie trudnosci finansowych, metody taksonomiczne, struktura kapitału, dźwignia finansowa, branża
Keywords: capital structure, financial leverage, industry
Klasyfikacja JEL: G32
pełen tekst
Streszczenie
Artykuł stanowi próbę uzyskania odpowiedzi na pytanie, czy polskie przedsiębiorstwa giełdowe w podejmowaniu decyzji odnośnie swojej struktury kapitału uwzględniają analogiczne decyzje przedsiębiorstw porównywalnych, działających w tej samej branży. Istniejący dorobek empiryczny dla polskich spółek, w świetle wiedzy autora, nie obejmuje tego typu zmiennej. W szczególności wpływ tej zmiennej na strukturę kapitału nie był weryfikowany w analogiczny sposób do przedstawionego w artykule. Tezą artykułu jest, iż średni poziom dźwigni finansowania w branży jest zmienną o największym znaczeniu spośród parametrów zazwyczaj przypisywanych do wiodących koncepcji struktury finansowania, tj. koncepcji statycznej substytucji oraz koncepcji hierarchii. Badanie przeprowadzono metodą regresji wielorakiej w oparciu o wyniki finansowe polskich spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie z lat 2004–2011.
ANALYSIS OF THE RELATIONSHIP BETWEEN INDUSTRY AND CORPORATE CAPITAL STRUCTURE ON THE EXAMPLE OF POLISH LISTED COMPANIES
Summary
The paper is an attempt to answer the question whether Polish listed companies consider industry peers’ decisions in formulating their own capital structures. Existing empirical literature for Polish companies does not contain a variable of this type. In particular, the influence of such variable on capital structure has not yet been tested in a similar way to the one presented in the paper. The thesis of the paper is that average financial leverage in the industry has the biggest meaning among parameters usually assigned to the leading concepts within the financing structure framework, i.e. the static substitution and pecking order theorems. The research was conducted using multiple regression on the financial results of Polish companies quoted on the Warsaw Stock Exchange in the years 2004–2011.
Słowa kluczowe: prognozowanie trudnosci finansowych, metody taksonomiczne, struktura kapitału, dźwignia finansowa, branża
Keywords: capital structure, financial leverage, industry
Klasyfikacja JEL: G32
pełen tekstStreszczenie
Artykuł stanowi próbę uzyskania odpowiedzi na pytanie, czy polskie przedsiębiorstwa giełdowe w podejmowaniu decyzji odnośnie swojej struktury kapitału uwzględniają analogiczne decyzje przedsiębiorstw porównywalnych, działających w tej samej branży. Istniejący dorobek empiryczny dla polskich spółek, w świetle wiedzy autora, nie obejmuje tego typu zmiennej. W szczególności wpływ tej zmiennej na strukturę kapitału nie był weryfikowany w analogiczny sposób do przedstawionego w artykule. Tezą artykułu jest, iż średni poziom dźwigni finansowania w branży jest zmienną o największym znaczeniu spośród parametrów zazwyczaj przypisywanych do wiodących koncepcji struktury finansowania, tj. koncepcji statycznej substytucji oraz koncepcji hierarchii. Badanie przeprowadzono metodą regresji wielorakiej w oparciu o wyniki finansowe polskich spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie z lat 2004–2011.
ANALYSIS OF THE RELATIONSHIP BETWEEN INDUSTRY AND CORPORATE CAPITAL STRUCTURE ON THE EXAMPLE OF POLISH LISTED COMPANIES
Summary
The paper is an attempt to answer the question whether Polish listed companies consider industry peers’ decisions in formulating their own capital structures. Existing empirical literature for Polish companies does not contain a variable of this type. In particular, the influence of such variable on capital structure has not yet been tested in a similar way to the one presented in the paper. The thesis of the paper is that average financial leverage in the industry has the biggest meaning among parameters usually assigned to the leading concepts within the financing structure framework, i.e. the static substitution and pecking order theorems. The research was conducted using multiple regression on the financial results of Polish companies quoted on the Warsaw Stock Exchange in the years 2004–2011.